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Relación entre la depreciación implícita en el mercado de bonos gubernamentales y el mercado bancario en República Dominicana

The relationship between the implicit depreciation in the Government bond market and the banking bond market in the Dominican Republic

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Author
Penson, Enrique
Subject
tipo de cambio
tasa de interés
mercado de capitales
bonos gubernamentales
Códigos del JEL
E43
E44
F31
F41
Metadata
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Description
En este artículo estimo la relación de causalidad entre la depreciación implícita del tipo de cambio peso/dólar en las transacciones de bonos gubernamentales en el mercado de bonos y la depreciación efectiva reflejada en las operaciones de la banca comercial. Para hacer esto, se extrajo la prima por depreciación implícita en las transacciones de bonos del Ministerio de Hacienda (principal emisor público en República Dominicana) a través de la estimación inter-temporal de la curva de rendimiento de los mismos. Se encuentra que en el período analizado (septiembre 2012-diciembre 2016) la depreciación implícita en el mercado de bonos es mayor a la del mercado bancario, pero con menos volatilidad. Se verifica también, a través de la estimación de un modelo de vectores de corrección de errores, que existe una relación de largo plazo entre ambos indicadores de depreciación y que, a medida que ocurren desequilibrios entre ambos, es el mercado de bonos el que se ajusta, en un plazo de dos meses. Estos hallazgos indican que el mercado de bonos gubernamentales dominicanos tiene cierto nivel de eficiencia; sin embargo, aún existen oportunidades de arbitraje en el corto plazo.
URI:
https://repositoriobiblioteca.intec.edu.do/handle/123456789/2788
Format:
application/pdf
text/html
Source:
Ciencia, Economía y Negocios; Vol. 1 Núm. 1 (2017): Ciencia, Economía y Negocios; 123-144
Publisher:
Instituto Tecnológico de Santo Domingo (INTEC)
Collections:
  • Artículos EN [60]

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